兴业年年利定开债券:2016年第一季度报告

机电学院浏览次数:  发布时间:2021-11-24

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,

  基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 4 月 19 日复核了本

  报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

  注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣

  2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

  2、根据本基金基金合同规定,本基金自基金合同生效之日起六个月内已使基金的投资组合比例符

  注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离职日期”为根据公司决

  定确定的解聘日期,除首任基金经理外,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法律法规、

  基金合同的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础

  上,为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内,本基金运作整体合法合规,未发现损害基金持

  报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完善

  相应制度和流程,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行,公平对待旗下管理的

  2016 年初,受全球经济低迷、去产能推进等影响,需求、供给双双弱化,3 月在稳增长政策

  刺激下,经济景气度有所回升,但企稳基础仍不牢,预计 GDP 下滑至 6.7%~6.8%;房地产销售持

  续火爆,但地产销售大体呈现一线火热、二三线库存压力大、销售依赖政策的特点,叠加 3 月下

  旬起,一线房地产政策收紧,投资进一步增长可能性较小,需求在二季度或会重新放缓。通胀预

  期修正;受春节与寒冷天气影响,农产品价格回升,鲜菜、鲜果、猪肉上涨幅度较大,3 月 CPI

  同比或上涨 2.8%~2.9%;生产资料方面,PPI 跌幅收窄持续收窄,黑色金属、石油、有色、化工价

  格边际改善,3 月 PPI 环比或止跌回升,同比或下跌 4.5%~4.7%。外围方面,美国经济受制于全球

  其他经济体及金融动荡,加息预期延后;全球其他经济体走弱,欧元区未进一步扩大宽松刺激;

  日本意外“负利率”,进一步宽松货币刺激通胀及经济;新兴国家经济增长速度不断趋缓;年初

  人民币大幅贬值,后在央行干预下暂时减缓波动。当前制造业和房地产投资将继续维持低位徘徊,

  依靠基建投资对冲压力较大,稳增长压力仍然较大,货币政策将继续维持宽松的格局不变。一季

  度,资金价格处于历史同期低位,R007 中枢 2.44%,但出现一定波动,2 月 29 日央行决定降存款

  总体看,一季度利率债呈现高频窄幅振荡形态,收益率曲线陡峭化,国债收益率下行,政策

  金融债上行。在大规模银行理财、委外资金等配置需求下,信用债表现优于利率债,收益率整体

  下行,尤其中低评级,信用利差继续压缩,处于历史 1%分位之下。过剩产能信用风险逐步暴露。

  报告期内,基于组合在本次申赎中规模大幅增加,基于对市场中长端收益率曲线陡峭化可能

  的谨慎,在新建仓过程中节奏放慢,对于久期控制较短,并配置了部分防御性强的转债品种。

  报告期内,本基金份额净值增长率为 0.99%,同期业绩比较基准收益率为 0.31%。

  展望二季度,房地产对投资拉动有限,叠加一线房地产政策的收紧、三四线去库存压力仍达,

  房地产投资增速需靠二线发力,效力存疑,基建增速难以完全对冲去库存背景下制造业投资的下

  滑,经济弱企稳基础不牢,经济或继续围绕 6.6%~6.8%;通胀预期修正,一季度抬升通胀基数,

  二季度若食品价格跌幅不及预期,通胀或继续处于较高位置,年内 CPI 和 PPI 面临的最大不确定

  性因素将分别是猪价和大宗商品价格。货币政策将继续维持宽松的格局不变,但更多意在维稳,

  资金面或将继续维持相对宽松。信用债风险有在过剩行业扩善的迹象,而风险一旦扩善会造成一

  定的流动性风险。因此组合关注利率债波动和转债品种的投资机会,高度防范信用风险。

  本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  报告期内,本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求,未发现本基金投资的前十名证券

  的发行主体本期出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

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